Alors que les récompenses par bloc pour les mineurs de Bitcoin devraient être à nouveau réduites en avril, il reste à voir si les prix du BTC augmentent ou non comme lors des cycles précédents.
Le prochain Halving du Bitcoin approche à grands pas. Mais qu’est ce que c’est exactement?
Même ceux qui ignorent les évolutions du secteur sont probablement tombés sur cette phrase de deux mots dans un titre en parcourant des articles qu’ils préféreraient lire – sur Taylor Swift, le football ou de nos jours, peut-être une combinaison des deux.
Pour la plupart, il est clair que le Halving un impact sur l’offre de Bitcoin ( BTC ) et potentiellement sur son prix.
Mais qu’est-ce que le Halving exactement, pourquoi est-ce important et pourquoi devriez-vous vous en soucier ? Dans cet article, Blockworks détaille les tenants et les aboutissants du Halving et ce à quoi vous devriez vous attendre dans les semaines à venir.
Qu’est-ce qu’un Halving du Bitcoin ?
Lors d’un Halving du Bitcoin , les récompenses versées aux mineurs BTC sont réduites de moitié.
Les particuliers ou les entreprises utilisent des ordinateurs pour résoudre des problèmes mathématiques afin de pouvoir traiter et valider les transactions effectuées sur le réseau blockchain Bitcoin.
Connues sous le nom de mineurs, ces entités gagnent des récompenses lorsqu’elles réussissent à vérifier et à ajouter un bloc de transactions au grand livre distribué. Ces récompenses se présentent sous la forme de Bitcoin, marquant la méthode par laquelle l’actif est émis.
La récompense pour l’extraction d’un bloc sur le réseau Bitcoin en 2009 – lorsque Satoshi Nakamoto a introduit l’actif – était de 50 BTC.
De par leur conception, ces récompenses sont réduites de moitié tous les 210 000 blocs. L’offre totale de Bitcoin devrait être plafonnée à 21 millions de BTC.
« La combinaison d’une offre totale fixe avec un taux d’inflation décroissant progressivement crée non seulement une pénurie, mais intègre également un élément désinflationniste dans le bitcoin », a écrit Michael Zhao, chercheur à Grayscale Investments, dans un rapport du 9 février.
Y a-t-il eu d’autres Halvings ?
Oui. Le première Halving du Bitcoin a eu lieu en novembre 2012, date à laquelle les récompenses par bloc sont tombées à 25 BTC.
La récompense est ensuite tombée à 12,5 bitcoins lors du Halving de juillet 2016, puis à 6,25 BTC lors du dernier Halving en mai 2020.
Quand le prochain Bitcoin sera-t-il réduit de moitié ?
Un Halving du bitcoin n’est pas programmée comme un rendez-vous chez le médecin ou une prise de force. Comme il se produit tous les 210 000 blocs, il n’est pas défini pour un jour spécifique.
Le jour du halving est ainsi estimé, et le prochain devrait avoir lieu à la mi-avril. À ce stade, les récompenses par bloc tomberont à 3,125 BTC. À mesure que cette heure approche, une heure et une date plus précises apparaîtront.
Mais la date du Halving est peut-être moins importante que l’impact potentiel sur le marché qu’un tel événement peut provoquer – que ce soit avant, après, ou les deux.
Est-il vrai que le prix du Bitcoin augmente autour d’un événement divisé par deux ?
Historiquement, les Halvings du bitcoin semblent catalyser les marchés haussiers des cryptomonnaies.
Étant donné qu’il n’y a eu que trois Halvings du bitcoin, il est important de noter qu’il existe un petit échantillon à prendre en compte. Pourtant, les analystes de Berenberg Capital Markets ont noté dans un rapport de 2023 que le bitcoin avait connu une hausse des prix après un Halving qui a duré entre un et deux ans.
Le Bitcoin est passé de 12 dollars le 28 novembre 2012 à un prix près de 100 fois supérieur, soit 1 164 dollars, 367 jours plus tard.
Il a fallu 524 jours après le Halving de 2016 pour passer d’environ 650 dollars au montant record de 19 712 dollars. Le Bitcoin a atteint son niveau record actuel de plus de 69 000 $ en novembre 2021, 549 jours après le Halving du Bitcoin en 2020.
Comme mentionné, l’offre de BTC est plafonnée à 21 millions de bitcoins. Et le ralentissement des nouvelles émissions peut créer un « choc d’offre » si la demande pour l’actif augmente – un scénario potentiellement haussier pour le Bitcoin.
Zhao de Grayscale note que même si la réduction des récompenses par bloc met en évidence le récit de rareté entourant le bitcoin, c’est quelque chose que le marché connaît à l’avance.
Litecoin ( LTC ) a connu de fortes hausses de prix avant e Halving , suivies d’un renversement de l’évolution des prix par la suite. Cette dynamique indique que le choc de l’offre de SLD est pris en compte.
De tels événements suggèrent que d’autres facteurs, outre le Halving de moitié elle-même, contribuent à la hausse des prix du bitcoin après le Halving de moitié.
Zhao a fait valoir que la crise de la dette européenne en 2012 a mis en évidence le potentiel du bitcoin en tant que réserve de valeur alternative, par exemple. Le boom initial de l’offre de pièces en 2016 a également indirectement profité au Bitcoin, tandis que la pandémie de 2020 a entraîné des mesures de relance qui ont accru les craintes d’inflation, a-t-il ajouté.
« Ces cas d’incertitude macroéconomique et la recherche d’options d’investissement alternatives semblent correspondre à des périodes d’intérêt accru pour le Bitcoin, par coïncidence à l’époque des Halvings », a déclaré Zhao. « Cette tendance suggère que même si les Halvings de moitié contribuent au récit de la rareté du Bitcoin , le contexte économique plus large et son impact sur le comportement des investisseurs peuvent également avoir un impact critique sur le prix du Bitcoin. »
Les prix du Bitcoin augmenteront-ils avec le prochain Halving ?
La réponse à la question ci-dessus dépend de la personne à qui vous la posez, car les modèles historiques ne présagent pas nécessairement de ce qui va se passer ensuite.
La demande joue un rôle important dans l’équilibrage de toute réduction de l’offre d’un produit, ont noté les analystes de la plateforme fintech BitOoda dans un rapport publié plus tôt ce mois-ci.
« Contrairement au Halving précédente, nous assistons actuellement à une croissance institutionnelle en raison des ETF récemment approuvés , qui génèrent de nouvelles sources de demande », ont ajouté les analystes de BitOoda.
Les produits d’investissement cryptographiques ont enregistré des afflux records la semaine dernière , alimentés par l’argent investi dans les ETF Bitcoin au comptant américains lancés le mois dernier. Beaucoup s’attendent à ce que les gestionnaires de patrimoine contrôlant des milliards de dollars de richesse commencent à allouer à ces fonds dans les mois à venir.
Mikkel Morch, fondateur du fonds d’investissement en actifs numériques ARK36, a déclaré que l’intégration évolutive de la cryptographie dans la finance traditionnelle a stimulé la maturité accrue du segment par rapport aux cycles précédents.
« Avec une réglementation plus claire et l’adoption des crypto-monnaies par les services financiers traditionnels, la réponse du bitcoin au Halving pourrait fournir de nouvelles informations sur son rôle dans l’écosystème financier mondial », a déclaré Morch. « Nous pensons que les nuances fortes et haussières ne sont pas sans fondement également pour ces raisons. »
Que signifie le Halving du bitcoin pour les mineurs ?
Les mineurs ont cherché à accroître leur efficacité et à réduire leurs coûts avant l’événement, car la baisse des récompenses devrait exercer une pression financière sur le secteur.
Après tout, les mineurs verront essentiellement leur prix d’équilibre de l’électricité réduit de moitié.
Les analystes de Galaxy Digital s’attendent à ce que jusqu’à 20 % du taux de hachage du réseau provenant de huit modèles de machines minières puisse être mis hors ligne au moment de la prochain Halving du bitcoin.
Le fait que la hausse du prix du Bitcoin après le Halving ait été historiquement lente au départ a des conséquences pour les mineurs, ont noté les analystes de BitOoda.
« Toute durée sans réaction des prix BTC amènera les mineurs à cesser d’exploiter certaines de leurs plates-formes », ont-ils écrit.
Chase White, analyste principal chez Compass Point Research & Trading, a déclaré à Blockworks que les mineurs privés n’ayant pas un accès facile aux capitaux des marchés publics sont plus susceptibles de devoir arrêter leurs opérations au moment du Halving.
« Nous pensons que les mineurs qui ont peu ou pas de dettes, des coûts d’énergie dans le quartile inférieur et des flottes minières efficaces s’en sortiront bien », a ajouté White. « Même si nous nous attendons certainement à ce que tout le monde soit confronté à des difficultés, en particulier au début, alors que les sociétés minières en marge de rentabilité tentent de s’attendre les unes les autres avant de fermer leurs portes. »
